10月份經濟金融數據各項指標已基本披露完畢，總體來說較今年前幾個月有些小波動，但並不妨礙國民經濟總體平穩、穩中向好的發展態勢。

首先，10月份我國出口同比增速為6.9%，略低於市場預期，但進口同比增長17.2%，好於市場預期。10月份貿易順差為381.74億美元，較上月顯著回升。從歷年同期情況看，貿易順差偏低反映進口需求仍然較強。

受大宗商品價格上漲，尤其是國內中高端消費市場不斷擴大的影響，今年以來，大部分月份的進口增速均高於出口5個百分點。這也是我國進出口領域的新常態。

11月上旬，美國總統特朗普訪華。中美兩國經貿合作的簽約總額高達2535億美元，這是一個具有歷史性意義的數字。本次簽約將深刻影響未來幾年我國的進出口格局，強化了經貿是中美兩國關系的“壓艙石”和“推進器”的作用。

我國的改革開放不會停步，進出口貿易也不會持續低迷。因此，外貿發展對我國經濟穩中向好的支撐作用還是比較強的。

其次，10月份全國固投同比增長7.3%，增速比1月份-9月份回落0.2個百分點，較9月份增長0.52%。民間固投佔全國固投的比重為60.6%，比1月份-9月份提高0.1個百分點。從總體來看，全國固投和民間固投均保持了適度增長，形成了經濟穩中向好發展態勢的另一個支撐。

從全國固投的到位資金情況看，前10個月同比增長3.6%，增速比1月份-9月份提高0.3個百分點。其中，國家預算投資、國內貸款、自籌資金都實現了正增長。這說明無論是項目內投資還是民間投資，都已經實現了有效啟動。投資的有效啟動將拉動經濟的方方面面向上走。因此，對於經濟數據指標的暫時性波動沒必要大驚小怪。

第三，10月份社會消費品零售總額同比名義增長10%，前10個月的增幅為10.3%。無論從哪個角度看，這個增幅都處於較高水平。而未來隨著國內中高端市場的強勢啟動以及農村消費市場的全面展開，消費對經濟的拉動作用將更為明顯。

今年前三個季度，最終消費對經濟增長的貢獻率達到64.5%，高於同期資本形成總額貢獻率31.7個百分點，比上半年擴大1個百分點。因此，消費已經成為經濟增長的主要驅動力，未來消費有望在國民經濟構成中承擔更重要的作用。

第四，直接融資和間接融資對實體經濟的支持作用更為明顯。央行發布的數據顯示，截至今年10月末，社會融資規模存量同比增長13%。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款余額同比增長13.5%﹔企業債券余額同比增長4.4%﹔非金融企業境內股票余額同比增長15.9%。

從社融存量數據可以看出，無論是間接融資還是直接融資，都保持了較高速度的增長。這種增長勢頭對實體經濟的支持作用是立竿見影的。國家統計局發布的數據顯示，10月份規模以上工業增加值比上月增長0.50%。

筆者認為，今后一段時間內，金融監管部門將根據經濟基本面和市場供求變化，充分發揮間接融資和直接融資的作用，把握好去杠杆與維護流動性基本穩定之間的平衡，繼續為供給側結構性改革營造中性適度的貨幣金融環境。

最后，在間接融資和直接融資的鼎力支持下，在供給側結構性改革繼續深化的背景下，我國經濟運行在中高速檔位是有充分保証的，經濟數據指標的暫時波動不會對經濟穩中向好的發展態勢構成阻礙。 

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