15日，貴州茅台開盤后不久，股價就一度攀升至799元，市值首次突破萬億元。茅台市值不斷上升，投資茅台也日趨火熱。剛剛過去的2017年，貴州茅台股價也是一直坐在股王的位子上。隨著股價大漲，茅台酒的價格也在2018年伊始，平均上調了18%。

春節臨近，白酒市場也進入了消費黃金期，其中，最難買到的白酒恐怕也就是茅台了。零售店裡，一瓶1499元的茅台也常常處於斷貨狀態。

茅台漲價依然供不應求 大眾消費托起白酒市場

最近一段時間，貴州茅台何時能破萬億元市值大關，一直是市場最大的懸念。

其實這個懸念的解開也只是時間的問題，1月15日，貴州茅台的最高股價就已經達到799.06元，距離800元隻有一步之遙，市值也在昨天一度輕鬆破了萬億大關。

伴隨著股價大漲的還有茅台酒的價格，差不多半個月前，茅台宣布從2018 年開始，茅台酒價格平均上調18%。

春節將至，漲價后的茅台市場情況怎樣？有市場人士甚至表示，茅台難求、茅台股難買。

在深圳福田區的一家超市裡，央視財經記者看到茅台、五糧液等高端白酒的價格集體上漲，像茅台53度飛天目前已經漲至1499元，比去年上漲了200多元。同時，目前市場中52度水晶瓶五糧液，終端零售價已漲到1099元，這也是五糧液從去年開始三次提高零售價格。超市負責人表示，最為頭疼是缺貨，客戶經常抱怨買不到茅台。

沃爾瑪深圳景田店工作人員葉淑雲表示，茅台53度飛天差不多缺了半年的貨， 中途偶爾會到一、兩箱，基本上都是屬於缺貨狀態，而且處於一到貨就搶空的狀態。

家樂福深圳中心城門店工作人員 譚世友表示，一年總共加起來也就兩千多瓶貨源 ，門店如果按照兩瓶或六瓶來賣給一名顧客的話，差不多一個月或者一個半月就賣完了。

深圳市民說，在華潤萬家超市裡，我們想買的那款茅台已經沒有貨了。君尚百貨有相同的一款在賣，但是它的價格卻比華潤萬家貴了好幾百元。

同時，記者在各大電商平台上發現，53度飛天茅台紛紛都是搶光或者預售等字樣。

阿裡巴巴新零售工程部工作人員陳靜介紹，現在，茅台在市場上供應總體的情況確實是比較緊張的，但是每天上午會定時定量的放貨，盡可能滿足所有消費者的需求。而且無論是在庫存上還是在售價上，都會和茅台集團保持高度一致和及時同步。

央視財經記者也了解到，茅台從2000年到2012年幾乎每年都提價，漲價幅度從13%到33%不等，這13年間，隻有2002年、2004和2005年，這三個年份沒有提價。53度飛天茅台出廠價從2000年的185元漲到2012年的819元。但是，自2012年1月到2017年11月，茅台出廠價一直沒有上漲。時隔五年之后，茅台2017年12月28日再次宣布提價。

分析認為，從2013年三公消費限制以后，白酒行業經歷了3到4年的深度調整，目前去泡沫、去庫存已經較為充分。與此同時，大眾消費成為支撐高端白酒增長的支點。

貴州茅台成為第一高價股 囤積居奇是心頭大患

貴州茅台的市值在昨天一度破萬億元，這個數字也是超過了貴州前三季度的GDP（9499億元），等於三個“中國中車”。

茅台集團2018年的年會數據顯示，2017年茅台銷售收入764億元，同比增長50.5%，超年度計劃27%。貴州茅台2017年三季報顯示，公司前三季度總收入444.87億元，同比增長61.58%﹔淨利潤199.84億元，同比增長60.31%。伴隨著業績的高增長，2017年貴州茅台的股價迎來爆發，成為A股市場的第一高價股，佔全國19家A股白酒上市公司總市值的51.7%。

貴州茅台酒股份有限公司董事長袁仁國表示，價格是價值的體現，茅台16年來給股東、股民的分紅是436個億，應該是在全國上市公司中分紅最高的企業。

從茅台集團2018年的年會數據來看，2017年茅台白酒產量12.4萬噸，同比增長24.5%﹔茅台酒銷量同比增長32.8%，盡管2017年茅台酒的產量比上一年增長了，但市場上的茅台酒仍然頻頻缺貨。分析認為，除了消費升級需求帶來的正常增長以外，部分經銷商和炒客囤積居奇也是一個重要原因，這導致銷售終端的漲幅比出廠價漲幅更大，給銷售帶來一定風險。對此，貴州茅台表示，下一步重點是提高市場營銷效率。

貴州茅台酒股份有限公司董事長 袁仁國介紹，2017年的供應量是兩萬噸 ，2018年和2017年保持一樣的水平。今年從網上走這塊要到七八十個億，茅台將會把網上營銷定為智慧營銷，但要把這個新業態做好就要進一步讓銷售基礎更加扎實。

貴州茅台萬億市值成真 多空分歧加劇

隨著貴州茅台成為A股第一高價股，市場上爭議的聲音也越來越多。悲觀者認為：茅台股價上漲是白馬藍籌上漲效益的疊加，不可持續。

深圳投資者表示，未來市場應該是以高科技為主，而不是白酒。 投資者何軍民早在2012年就開始關注貴州茅台，當時整體市場環境比較差，上証指數從2400點逐步往下走。何軍民的投資策略是側重於防守型消費類的品種，於是他選擇了白酒龍頭股貴州茅台，並持有將近半年時間。這段時間貴州茅台從195元漲到245元，他從中獲利30%，而當時上証指數持續下跌。

何軍民認為，以目前37倍的市盈率去買茅台，想象空間並不是很大，資本市場的運作往往跟基本面的配合度不一定同步。

有人看空茅台，但也有對茅台持樂觀態度的投資者。

北京投資者董寶珍說，迪士尼樂園的利潤率不比茅台低，迪士尼樂園連續42年提價，迪士尼樂園跟茅台一模一樣，都是提價。還有喜詩糖果的利潤率也是高於同行的，根本沒有出現高價格以后消費者放棄購買的現象，這種現象並不是特例，是普遍存在的。

wind數據統計，截至上周五收盤，今年以來酒類指數整體上漲幅度達11.31%，在wind數據統計的67個主題行業中，上漲幅度排第一。招商証券研報顯示，2020年之前，市場對高端和次高端白酒的需求將保持15.5%的年化增長，而產能的限制則使高端白酒供給的年增速不高於12.5%。

業內人士表示，茅台上一輪調整以來，白酒消費頻率的增加和價格的上漲，使大量消費者轉化為茅台酒的用戶，這是茅台銷量超預期的核心動力。

太平洋証券食品飲料行業首席分析師 黃付生表示， 最核心的部分主要是整個公司收入和利潤大幅增長。無論是2017年還是2018年，整個公司的收入端和利潤端基本上都是大幅超越預期的。 

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