“平安好醫生首日‘暴漲’0元！”“第一天不破發就算留了一絲顏面。”上周五，平安好醫生正式登陸港交所，但首日股價表現平平，勉強守住發行價，很多期待靠打新賺一筆的投資者非常失望。

　　作為全球AI醫療科技第一股，平安好醫生在二級市場的表現，這可能意味著科技股IPO已不再受熱捧。

　　獨角獸淪為“最弱”？

　　4月23日，平安好醫生確定登陸港交所，合計募資約87.68億港元，成為今年截至目前港股最大規模的IPO。

　　根據《2017年中國獨角獸企業發展報告》，在164家獨角獸企業中，大健康行業的平安好醫生估值54億美元，位列第17，僅次於餓了麼55億美元的估值。

　　這樣的獨角獸要上市，希望能分一杯羹的投資者自然不少，申購情形非常火爆。根據認購情況，公開招股獲超額認購653倍，凍結資金超過3768億港元，新股凍結資金額排名第11位。據稱，平安好醫生舉行大型上市路演午餐會時，當日券商定向邀請的投資人在簽到台排起了長隊。熱炒氛圍之下，就連一些市場專業人士也認為，上市首日平安好醫生的漲幅可能在20%到30%之間。

　　當然，擔憂破發的人也不少。港股主板市場股票在新股上市前，會有暗盤交易，被看作是機構為測試新股受追捧程度，拿出一些新股來進行小范圍交易。5月3日，平安好醫生暗盤交易收盤報61.95港元，較招股價54.8港元漲逾13%，並未出現超預期漲幅。

　　平安“二代”燒錢繼續

　　平安好醫生是中國平安集團旗下的互聯網醫療平台，成立於2014年，作為線上流量入口，平安好醫生APP於2015年4月正式上線。招股書數據顯示，2015年、2016年及2017年，平安好醫生分別實現收入2.79億元、6.02億元和18.68億元，營收保持快速增長勢頭。

　　從時間上看，平安好醫生上線時，同一賽道上已有春雨醫生、微醫、丁香園等多個選手。平安好醫生卻能后來居上，率先成為行業第一股，這與其平安“二代”的身份有很大關系。上市當天，中國平安董事長馬明哲也露面挂牌儀式，為平安好醫生站台。

　　數據顯示，平安好醫生對中國平安的依賴程度非常高，公司前五大客戶是平安壽險、平安產險、平安銀行、平安健康險及平安惠普投資咨詢有限公司，它們均為平安的附屬公司或緊密聯系人。

　　但質疑聲則指出，這並不能為持續燒錢的互聯網醫療行業，帶來根本性的改變。數據顯示，平安好醫生過去三年分別虧損3.24億元、7.58億元和10.02億元，3年虧損超總額20億元。平安好醫生CEO王濤表示，目前還處於獲取流量階段。也就是說，燒錢恐怕還要繼續。對中國平安的過度依賴，王濤認為，隨著業務不斷發展，相信對集團和兄弟公司的業務依賴比例會逐年下降。

　　或重蹈跌破發行價覆轍？

　　盡管頭頂著獨角獸光環，不少人對平安好醫生的后續股價走勢並不看好。一些預測認為，有可能會重演去年赴港上市的眾安在線、閱文集團的情況。

　　去年港股“新經濟三寶”眾安在線、閱文集團、易鑫集團上市，都獲得了超額認購，但后續股價令人大跌眼鏡。眾安在線上市后，股價一度飆升至97.8港元，但隨后一路下挫，最新收盤價報51.8港元，已跌破發行價。閱文集團上市后股一度升高至110港元，是發行價的兩倍，但最新收報60.55港元，較發行價漲幅約為10%。易鑫集團最新股價為4.08港元，較發行價跌47%，幾近腰斬。

　　對新經濟公司股價表現不如預期，有市場人士分析認為，這是因為港股與A股不同，很多外資投行將新股發行價定得較高，不少質地不錯的股票上市后股價下跌。其次是還與新經濟股票大熱，被炒作有關。

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