人民網北京5月10日電 （記者李彤）PreAngel Fund創始人王利杰做客人民網《獨角獸會客廳》系列訪談時表示，當前部分投資者投資“獨角獸”時，往往僅看企業的知名度，忽視了項目本身情況，甚至看不懂招股說明書。“羊群效應”從眾心理，導致了項目價格虛高，給投資帶來了隱性風險。

“身份的不同，決定了對風險的認知不同。”王利杰表示，天使投資人希望投資后的企業融資估值越高越好，賺更多的錢﹔接盤者則希望把泡沫撇清、壓干，買到最低價的項目和資產。投資人賺的是泡沫錢，當前項目退出方式主要是股票溢價退出，很少有人拿股票分紅退出了。這種退出方式也決定了早期投資人希望把估值做大，PE率做高，現在一級市場項目的高估值現象值得警惕。

“良性的市場環境，合理的估值是產業健康發展的基礎。一旦泡沫破滅，投資者普遍虧損將會導致惡性循環。”他說，對普通投資人而言，除了預算利潤更要清楚能夠承受的風險。

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