2019年7月15日，值得買（SZ：300785）在深圳証券交易所挂牌上市，正式登陸A股市場。此番上市，值得買預計募集資金淨額3.30億元。值得買開盤價為34.1元，較發行價上漲20%﹔此后，值得買股價上漲至40.92元，漲幅為43.98%。2016年1月，什麼值得買宣布獲得華創資本1億元人民幣融資，華創資本也是什麼值得買成立9年多以來唯一的機構投資人。

（華創資本管理合伙人吳海燕現場致辭）

對於值得買此次挂牌上市，華創資本管理合伙人吳海燕在現場表示：“恭喜值得買成功挂牌創業板。這是值得驕傲、紀念的一刻，凝聚了創業團隊過去9年的努力。從誕生起至今，有數百上千萬活躍消費者用戶，在什麼值得買的線上社區裡瀏覽、分享消費體驗，推薦‘好物’、‘好價’產品。什麼值得買經歷了電商、海淘、消費電子、國貨品牌化等各個消費潮流，一直堅持用戶內容，見証了中國消費者走向豐富、成熟消費的十年。無論是裝修、旅游，還是廚房電器、數碼產品、生活日化......真實、真誠的用戶評測，累積起什麼值得買最厚的競爭壁壘。寄望什麼值得買團隊，繼續以服務消費者為本，在商品和消費者之間建立起有趣有益的鏈接。”

專注用戶體驗

時針回撥至公司創立之初，值得買創始人隋國棟恐怕難以想象，九年后公司將憑借平穩上升的業績和不俗的市場佔有率成為國內導購電商領先企業。

彼時的什麼值得買還只是電子產品交流社區，聚集了一批極客。也正是那一年，中國電子商務開始迎來了爆發式發展階段，線上商品琳琅滿目，導購的優勢脫穎而出，什麼值得買因此迎來前所未有的好時機。

隨后的幾年，公司從主要推薦3C數碼產品為主的品類結構，逐漸過渡成為綜合性、全方位的商品和服務導購品類結構。不同於大部分導購平台在迎來流量紅利期后，開始轉型做電商，什麼值得買從始至終堅持以內容為根本，力求提升用戶體驗。

在整個2018年，值得買幫助值友做出了超過6000多萬次消費決策，買到了真正“值得買”的產品。什麼值得買創始人、董事長隋國棟表示，“什麼值得買創立以來的這9年，也是與值友一起成長的9年。當初分享數碼產品優惠信息的博客成為了全面的消費決策平台，那些跟我們一起討論新款耳機的值友，也開始認真挑選起寶寶用品，我們見証了彼此的成長。我們因為熱愛來到這裡，又因共同的理想留在這裡。我們相信什麼值得買的背后，是對生活刨根問底的執著和追求。未來，我們的初心不變。什麼值得買將繼續專注於消費領域，在服務全球消費者的道路上腳踏實地，砥礪前行。”

從零到5億的裂變

從最初的電子產品社區到如今的導購電商領跑者，九年時間，什麼值得買實現了快速增長，營收規模從零起步增長到突破5億元人民幣。

期間，公司也面臨著來自內外部多重壓力。電商經過10多年的發展，原有的流量紅利已經日益消減，同質化競爭加劇、利潤下滑的問題凸顯﹔就企業自身而言，人力、規模的膨脹也會增強管理的難度。

而盡管壓力重重，什麼值得買從來不曾隨波逐流。既沒有急於轉型，更不大規模圈錢擴張，公司成立九年以來僅融資了一次，“駱駝”一般穩打穩扎的精神助推著公司穩步前行。

什麼值得買營收和淨利潤逐年遞增。招股書顯示，2015年至2018年，什麼值得買營收分別為9729萬元、2.011億元、3.67億元、5.08億元﹔淨利潤分別為1934.59萬元、3516.37萬元、8624.14萬元、9571.92萬元。

支撐“什麼值得買”營收和淨利潤逐年遞漲的是信息推廣服務業務。2018年5.08億元營收中，有高達4.07億元來自信息推廣服務，而在2015年至2017年該項業務佔總營收比例分別為100%、98.91%、86.53%。所謂信息推廣服務，即以直接引流到電商、品牌商官網的形式，向消費者進行推薦，以實際銷售產品的提成來換算廣告佣金。

在這個節奏異常快速的互聯網時代，產品、媒介、廣告都在以大爆炸的形式轟擊著用戶的心智，身處“狂轟濫炸”中的網民們已經產生了“抗體”，而“什麼值得買”卻能憑借著信息推廣服務業務脫穎而出。

什麼值得買CEO那昕指出，首先是認知升級，用戶先獲取到新的知識，知道有更好的商品或更好的服務﹔其次是觀念升級，用戶願意接受這些產品或服務進入自己的生活，這也是用戶種草和拔草最關鍵的一層﹔最后是消費升級，用戶可以隨時隨地做出消費決策。

以什麼值得買官方出品的評測專欄“到站秀”為例，其致力於在極短的時間內將該產品吸引人的新奇屬性展現出來，提升該新品的網絡聲量，並結合用戶的痛點，針對不同新品的屬性做出不同的營銷解決方案。

登陸資本市場之后，什麼值得買將加大大數據方面的投入。那昕表示，未來一段時間，在值得買的定位上，更多是要在現有的消費分享社區，從用戶、商品的數據，這兩方面投入更多，力爭將消費類的數據做成可以服務於更多的消費者，滿足消費者更多消費訴求的一些數據化產品，以及在我們手機APP產品形態展現上面更多的體現，將基礎數據產品化。（牛廣文）

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