“房地产不是最大的‘灰犀牛’，现在各项指标还很健康。”9月21日，独立经济学家马光远在“徽瑾创投2017年度峰会”上表示，支撑房地产的6大周期中，经济高增长周期、货币周期、国际资本周期均已结束，但城镇化、经济对房地产的依赖、货币化和证券化周期还没有结束，因此，“房地产不会崩盘”。

在马光远看来，房价上涨的推手包括了货币、需求、城镇化以及政策逻辑等。其中，负利率和超发货币是房价快速上涨的第一引擎，住房供应不足和需求旺盛是第二引擎，以大城市为中心的城镇化则决定了房地产的分化；在政策逻辑方面，房地产是重要的支柱产业，而房价的上涨往往是受政府政策刺激影响。

国家统计局日前公布的数据显示，2017年1-8月份，全国房地产开发投资69494亿元，同比名义增长7.9%，增速与1-7月份持平，实际上，该增速指标从今年4月份开始已经连续多月下滑；另外，今年1-8月份，商品房销售面积98539万平方米，同比增长12.7%，增速比1-7月份回落1.3个百分点。

马光远表示，下半年房地产投资增速将持续下滑，如果房地产调控政策不变，房地产整体将进入下行通道，一旦下行趋势形成，对宏观经济的整体影响将非常大。总体而言，上半年经济数据可能已经见顶，下半年经济放缓的可能性较大。

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