人民网北京5月10日电 （记者李彤）PreAngel Fund创始人王利杰做客人民网《独角兽会客厅》系列访谈时表示，当前部分投资者投资“独角兽”时，往往仅看企业的知名度，忽视了项目本身情况，甚至看不懂招股说明书。“羊群效应”从众心理，导致了项目价格虚高，给投资带来了隐性风险。

“身份的不同，决定了对风险的认知不同。”王利杰表示，天使投资人希望投资后的企业融资估值越高越好，赚更多的钱；接盘者则希望把泡沫撇清、压干，买到最低价的项目和资产。投资人赚的是泡沫钱，当前项目退出方式主要是股票溢价退出，很少有人拿股票分红退出了。这种退出方式也决定了早期投资人希望把估值做大，PE率做高，现在一级市场项目的高估值现象值得警惕。

“良性的市场环境，合理的估值是产业健康发展的基础。一旦泡沫破灭，投资者普遍亏损将会导致恶性循环。”他说，对普通投资人而言，除了预算利润更要清楚能够承受的风险。

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