近年来，银行间债券市场快速发展，2019年债务融资工具发行总量达6.5万亿元，2020年前四个月发行总量达3.3万亿元，同比增长37.5%，参与承销的商业银行及券商已达68家。经过十多年的发展，债务融资工具市场在发行规模、产品类型、基础设施建设、市场成员构成等方面取得了瞩目的成就，已经成为直接融资市场的重要组成部分，有力的支持了实体经济的发展。

近期，市场上出现了部分承销机构为抢占市场份额，过度价格竞争、降低服务水准的情况，造成了不良影响。为营造公平公正公开的竞争环境，维护市场良性秩序，树立健康的行业文化，交易商协会统筹市场成员共同意愿，组织成立了我行参与的公约起草组，共同起草了《非金融企业债务融资工具自律公约》。

自律公约是对行业规范的重要组成，有利于维护市场秩序，遏制扭曲利率和过度竞争，营造公平竞争的良好生态环境。自律公约对承揽承做提出七项规范性要求，包括：不以低于成本的承销费率报价、不承诺发行利率、不承诺注册时间及额度等不确定事项、不以利益输送争取市场份额、不得虚假宣传、不得影射诋毁其他承销机构、以及其他违反公平竞争破坏市场秩序的行为等；对簿记发行提出五项规范性要求，包括：不就发行利率（价格）事先承诺、不针对本次发行向投资者提供财务资助、不得未经信息披露调整发行要素、不得有意区别对待不同机构、以及其他违反公平竞争不当利益输送和破坏市场秩序的行为等。此外，还明确提出缔约机构主动相互监督，主动报告不当行为。对违反机构将采取相关自律措施。自律公约制定的意义不仅仅在于杜绝恶性竞争、利益输送等行为，更是对推动间接融资向直接融资转变，促进市场健康、有序、长远发展，起到了积极的推动和示范作用。

农业银行作为首批获得债务融资工具主承销商资格的金融机构，自业务开办以来一直恪守各项相关自律规则，积极参与市场的创新改革，致力于推动债务融资工具市场健康稳健发展。作为此次《自律公约》的起草者和践行者，农业银行将坚决维护良好市场环境、促进市场良性发展，一是严格自律，坚决杜绝《自律公约》中的恶性竞争行为，促进市场公平竞争，营造良好行业生态，发挥好带头作用，体现大行责任担当；二是规范管理，不断完善内控机制和风险防控，强化系统内分支机构行为管理，切实提升业务水平，严格做好尽职调查和后续管理等各项工作；三是稳健发展，我们将继续围绕服务国家战略，加强重点区域和重大项目支持力度，切实服务好实体经济直接融资，促进债务融资工具市场的持续健康发展。（作者系中国农业银行投资银行部总裁）

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