7月9日，小米集團（01810.HK）正式挂牌上市。小米創始人、董事會主席雷軍在接受媒體採訪時表示，我們要踏踏實實把公司做好，以經營為核心，繼續努力，繼續加油。

作為一家明星企業，小米IPO毫無疑問是近期資本市場上最受關注的“大事件”。小米成為繼阿裡巴巴和Facebook之后，全球最大規模的科技公司IPO，同時也創造了香港市場有史以來規模最大的民營公司IPO紀錄，為更多新經濟公司登陸資本市場注入信心。

多數市場分析指出，超過500億美元的估值，讓小米躋身全中國甚至是全世界最具規模的科技公司之一。而雷軍在上市前的公開信也表明，小米最早期的VC一筆500萬美元投資，如今回報高達866倍，投資的淨收益超過了43億美元。這不但反映出外界對小米未來的發展充滿信心，更証明了小米近幾年良好的發展情況。

業務涵蓋多個領域

早在2016年，小米IPO的聲音就已不絕於耳。2018年5月3日，小米正式向港交所遞交招股書。消息一經公布，立刻引起外界關注。

小米之所以備受外界關注，源於其開創的獨特經營模式。借助移動互聯網和社交網絡，小米不但成為國內最具影響力的智能手機廠商之一，還將業務逐漸擴展到各類硬件領域。而小米的成功也引起了外界的學習和模仿。有分析認為，目前為國內不少手機廠商、智能硬件廠商所推崇的“移動互聯網模式”，其實都源自小米。

對於小米目前的業務模式，雷軍曾介紹說，小米本質上是一家以手機、智能硬件和IOT（物聯網）平台為核心的互聯網公司，也就是雷軍所說的“鐵人三項”商業模式：硬件+互聯網服務+新零售。

據小米招股書介紹，硬件方面，小米目前已是全球第四大智能手機制造商，並且多個智能硬件產品品類銷量第一。此外，小米還建成了世界級的消費級IOT平台，連接的智能設備（不含手機和筆記本電腦）超過1億台。2017年按連接數量計算，小米在消費級IOT硬件市場的全球份額為1.7%，超過蘋果的0.9%，亞馬遜的0.9%，三星的0.7%和谷歌的0.6%。

招股書顯示，小米擁有智能手機、IOT與生活消費產品、互聯網服務及其他等四個營收業務板塊。其中，智能手機業務是其主要收入來源，2017年來自智能手機行業的收入為805.64億元，佔總收入的比例為70.3%﹔來自IOT與生活消費產品的營收為234.48億元，佔比為20.5%﹔來自互聯網服務的營收為98.96億元，佔比為8.6%。

除了外界熟悉的手機業務，智能家居生態鏈在小米的硬件業務也已初具規模。小米官方數據顯示，截至2017年6月30日，小米已經投資了89家硬件廠商，這和雷軍曾承諾的“五年投資100家硬件廠商”的數量已十分接近。2016年底，雷軍還在公開發言中透露，小米投資的智能硬件生態鏈公司，已經有16家年收入過億，3家年收入過10億，4家成為估值超過10億美元的優秀創新型企業。

在大批精品智能硬件產品的支撐下，小米還將觸角伸向了零售領域。目前，小米擁有小米商城、全網電商、小米之家、有品四個業務板塊。值得注意的是，在新零售的大趨勢下，小米也加快了相關業務的部署。按照雷軍的規劃，到2018年底，小米之家將達到500家，2019年達到1000家。“我的預計是，未來5年時間，小米之家的營業額大概能達到100億美金左右。”雷軍對小米之家未來表現信心滿滿。

除此之外，小米還擁有MIUI、互娛、雲服務、金融等業務板塊以及海量的用戶。數據顯示，截至2018年3月，小米用戶每天使用小米手機的平均時間約4.5小時，MIUI月活用戶超過了1.9億，用戶規模、活躍度、使用時長等指標均達到國際一流互聯網公司水平。

新業務發展勢頭迅猛

在國內市場和上述主要業務發展順風順水的同時，小米也沒有忘記開拓新的市場和業務。根據小米已公布的公司戰略，未來海外市場將是小米的一大發力點。

事實上，小米積極開拓海外市場已不是什麼秘密。招股書顯示，2015年、2016年、2017年，小米的海外市場收入分別為40.5億元、91.5億元、320.8億元，其中2017年海外市場收入更是同比暴漲了250%。

業內認為，隨著中國智能手機市場逐漸飽和，小米開始把目光對准了海外市場，積極在東南亞、歐洲等地進行布局。2017年小米智能手機出貨量躋身全球前五，其中國際市場的出貨量佔了很大份額，特別在俄羅斯、新加坡、捷克等十幾個國家，小米手機都進入了銷量前五。這意味著小米積極開拓海外市場已初見成效。

值得注意的是，2017年第三季度，小米手機在印度市場的出貨量突破了920萬台，坐穩印度手機市場第一位置。目前，小米在印度市場的份額已近30%，銷量在三千萬台左右。市場分析認為，印度市場在國際智能手機市場具有重要地位，其十億級別的用戶，不但可以幫助小米手機在未來五到十年實現穩定的增長，還為小米展開其他各項業務提供了可能。

外界看好小米未來發展

對於小米此次IPO，市場分析認為，10倍的超額認購和超過500億美元的估值，都說明市場對小米的未來看好。在國內智能手機、智能硬件行業激烈競爭的大背景下，小米能夠脫穎而出，足見其商業模式的成功。

多家投資者網站分析文章認為，目前小米500億美元的估值明顯屬於低估。小米主營業務的良好表現和穩定的增長率，以及各項新業務和新市場的搶眼表現，足以支撐其未來發展。近來，有專業投資機構和投資者預計，小米上市后其市值有望短期內快速增長，並可能突破1000億美元大關。

除了資本市場熱捧外，各類專業人士也對小米表示了肯定。

清華大學經管學院金融系副主任朱武祥認為，作為新經濟的優秀企業，核心團隊是小米的核心競爭力。在建立智能硬件生態鏈企業上，小米的“解題思路”是“賦能交易”，把小米從一家智能手機企業迅速轉化為智能產品生態型企業。可以說，“賦能交易”幫助小米在裂變經濟的基礎上實現了變革性成長。

華夏基石管理咨詢集團首席戰略與組織專家苗兆光表示，創業8年來，小米收入突破1000億元，這樣的發展速度在中國商業史上很難找到，世界上也罕見。如果小米採用傳統企業的發展模式，無論如何都難以獲得這樣的發展速度，唯一的辦法就是用開放性的互聯網思維去整合外部資源。而小米的開放生態有機會讓其成為互聯網時代的世界級公司。（侯雲龍）

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